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股指期货经常会很大程度上影响股市的走势，很多小伙伴会疑问股指期货是什么呢？本文将介绍什么是股指期货，以及如何通过股指期货的升水和贴水进行无风险套利
期货和现货期货的英文名是Futures，期货是相对于现货来说的。我们日常中的交易是现货交易，也就是一手交钱一手交货。而期货是我需要的东西还没有生产出来，我先付一部分钱给供应商，约定到期后供应商给我交货。我们现在买房的时候，如果买的是一段时间后交付的房子，这个房子可以称做一种期货。
标准期货合约标准期货合约最早出现在1865年的芝加哥。期货合约有两个核心的要素：期-什么时间交付，货-交付的是什么东西，品质标准。
和股票一样，期货也是有价格的。期货合约的价格等于一个单位商品的单价乘以一个合约的商品数量。比如螺纹钢期货一个合约的数量是10吨，合约规定螺纹钢的价格为3600元/吨，那一份合约的总价格就是36000元
比如一份10月21号到期的价格为36000元的螺纹钢期货，可以理解为：卖方将于10月21号向买方以36000的价格卖出10吨螺纹钢
股指期货是什么股指期货是以股票指数为标的资产的标准化的期货合约。交易的价格是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
相比商品期货，股指期货不需要交割实物。到期会进行现金结算，比如买入一手中证500的股指期货，买入价格为5800，到期时中证500指数为6000点，中证500股指期货每一点对应200元，那结算后收益为6000*200-5800*200为盈利40000，收益会以现金方式自动结算。
股指期货的交易特点交易T+0，一天内可以多次买卖
交易方向：可以做多也可以做空
保证金制度：当前保证金为12%，也就是说如果持有价值为100w的指数，只需要账户有12w资金，这会带来巨大的杠杆
手续费：交易所手续费为万分之0.23，但是如果当日买入当日卖出，手续费为万分之2.3
升水和贴水：如果交易价格低于当前指数称为贴水，交易价格高于当前指数为升水。升水和贴水在到期日会回到零
股指期货的无风险套利-升水套利前面提到股指期货会有升水和贴水。我们举例来说明在升水时，如何无风险套利
假如现在中证500指数为5000点，1个月后到期的中证500股指期货价格为5500。股指期货价格高于当前指数，也就是升水500点的情况
每一点指数对应200元，我们买入5000*200=100w的中证500etf，同时以5500的价格做空一手1个月后到期的中证500股指期货
情况1：如果一个月后中证500指数低于5000点，比如为4500点，持有的500etf和期货盈亏如下
中证500etf：（4500-5000）*200, 为亏损10w
中证500期货：（5500-4500）*200, 为盈利20w
总体为盈利10w
情况2：如果一个月后中证500指数高于5000点，比如为5500点，持有的500etf和期货盈亏如下
中证500etf：（5500-5000）*200, 为盈利10w
中证500期货：（5500-5500）*200, 持平
总体盈利同样为10w
可以看到在股指期货相对当前指数有升水的情况下，我们如果持有等量的现货500etf和期货空单，那升水的部分在到期时会被抹平，无论指数到期为多少，都将获得升水部分的收益
股指期货的指数增强策略 - 贴水套利如果当前中证500指数为5000点，1个月后到期的中证500股指期货价格为4500。也就是贴水的情况
投资者1：持有100w的中证500etf
投资者2：持有一张中证500股指期货，价格为4500
到期时无论中证500指数为多少，投资者2相比投资者1，总资产都要多（5000-4500）*200 = 10w元。
这10w也就是持仓的10%是通过股指期货的贴水套利得到。但需要注意的是如果持有股指期货，指数大幅下跌超过10%的时候，也将面临亏损
由于股指期货巨大的杠杆，不建议投资者单独持有期货。同时贴水套利虽然可以获得贴水部分的收益，但是由于指数可能大幅波动导致亏损超过贴水部分，只能作为本来就准备买对应的指数基金的前提下做指数增强策略
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